今年迄今最引人注目的大宗商品話題之一就是中國(guó)對(duì)動(dòng)力煤的需求。根據(jù)大宗商品分析機(jī)構(gòu)Kpler的數(shù)據(jù)，今年上半年，中國(guó)海運(yùn)動(dòng)力煤（主要用于發(fā)電）的進(jìn)口量為1.6873億噸，比2023年同期的1.5551億噸增長(zhǎng)了 8.5%，創(chuàng)同期歷史最高水平，有望在2024年再創(chuàng)煤炭進(jìn)口新紀(jì)錄。

但有跡象表明，中國(guó)對(duì)海運(yùn)動(dòng)力煤的需求正在減弱，2024年下半年的進(jìn)口量或?qū)⒌陀谏习肽?。?jù)Kpler預(yù)測(cè)，7月份中國(guó)海運(yùn)動(dòng)力煤進(jìn)口量為2966 萬(wàn)噸，略高于6月份的2944萬(wàn)噸，但按日計(jì)算則下降了 2.5%。預(yù)計(jì)今年前7個(gè)月的增幅將從上半年的8.5%下降到7.1%。進(jìn)口需求下滑的主要原因是中國(guó)國(guó)內(nèi)產(chǎn)量的恢復(fù)。7月15日公布的官方數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)6月份的煤炭產(chǎn)量出現(xiàn)反彈，各等級(jí)煤炭的產(chǎn)量躍升至4.0538億噸，創(chuàng)下6個(gè)月來(lái)的新高，比2023年同期高出3.6%。但2024年中國(guó)煤炭生產(chǎn)的疲軟開局意味著上半年產(chǎn)量同比仍下降了1.7%，但情況已好于前5個(gè)月，今年前5個(gè)月的煤炭產(chǎn)量同比下降了3.0%。

另一個(gè)導(dǎo)致進(jìn)口下降的因素是煤炭在中國(guó)發(fā)電量中所占的份額正在下滑，官方數(shù)據(jù)顯示，6月份火力發(fā)電連續(xù)第二個(gè)月下降，降幅為7.4%，而5月份下降了4.3%。煤炭在中國(guó)電力結(jié)構(gòu)中所占的份額正在被水電以及風(fēng)能和太陽(yáng)能等可再生能源侵占。繼5月份增長(zhǎng)21.4%之后，6 月份水力發(fā)電量增長(zhǎng)了 44.5%，而 2024 年上半年風(fēng)力發(fā)電量比去年同期增長(zhǎng)了 10.4%，太陽(yáng)能發(fā)電量則比去年同期增長(zhǎng)了 39.4%。如果水電能夠保持近期的強(qiáng)勁勢(shì)頭，且可再生能源部署繼續(xù)保持快速發(fā)展，則今年下半年燃煤發(fā)電量下降的可能性就會(huì)增加。這意味著中國(guó)對(duì)進(jìn)口動(dòng)力煤的依賴會(huì)減少，尤其是國(guó)內(nèi)產(chǎn)量若能繼續(xù)保持上升趨勢(shì)。

中國(guó)需求下降會(huì)否導(dǎo)致亞洲海運(yùn)動(dòng)力煤價(jià)格大幅下跌？答案是，不一定。因?yàn)橹袊?guó)未進(jìn)口的煤炭會(huì)被其他國(guó)家購(gòu)買，尤其是在價(jià)格有所回落的情況下。印尼是中國(guó)最大的動(dòng)力煤供應(yīng)國(guó)，大宗商品報(bào)價(jià)機(jī)構(gòu)阿格斯(Argus)稱，印尼動(dòng)力煤的基準(zhǔn)品位——熱值為每公斤4,200千卡的價(jià)格近幾周一直呈下降趨勢(shì)。截至7月19日當(dāng)周，該價(jià)格收于每噸52.72美元，較前一周的52.70美元略有上漲，但這是自去年9月以來(lái)的最低價(jià)，較今年迄今的最高價(jià) 58.17美元下跌了9.4%。

價(jià)格下跌使其他亞洲國(guó)家增加了海運(yùn)動(dòng)力煤的進(jìn)口量。Kpler的數(shù)據(jù)顯示，2024年前7個(gè)月，越南的進(jìn)口量為2,648萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)44%。印度是全球第二大煤炭進(jìn)口國(guó)，今年前7個(gè)月進(jìn)口動(dòng)力煤1.0481億噸，同比增長(zhǎng)14.9%。Kpler數(shù)據(jù)顯示，作為第三大進(jìn)口國(guó)，日本7月份動(dòng)力煤進(jìn)口量躍升至1,089萬(wàn)噸，較6月份的705萬(wàn)噸大幅增加，創(chuàng)下1月以來(lái)最高。

來(lái)源：路透    中國(guó)遠(yuǎn)洋海運(yùn)e刊   編譯：易客