隨著以色列與伊朗沖突升級，航運界正密切關(guān)注這一地緣政治動蕩對油輪市場的潛在沖擊。新加坡Sentosa船舶經(jīng)紀公司、英國Gibson經(jīng)紀行及美國Poten & Partners等多家船舶經(jīng)紀公司表示，若緊張局勢進一步惡化，船東可能面臨航線繞行與油源重組的重大調(diào)整。

海峽風(fēng)險迫在眉睫，替代通道受關(guān)注

Sentosa指出，盡管霍爾木茲海峽關(guān)閉的可能性仍被視為較低，但相關(guān)風(fēng)險已迫使地區(qū)國家考慮替代方案。例如，沙特阿拉伯可通過其長達1200公里的“東西向管道”將原油輸送至紅海，繞開霍爾木茲海峽。不過，該路線仍需經(jīng)由也門附近的曼德海峽，而該區(qū)域同樣面臨海上安全隱患，雖然目前看來“可能是兩個風(fēng)險中的較輕者”。

阿聯(lián)酋也擁有通過陸上管道將石油輸送至阿曼灣富查伊拉港的能力，從而跳過霍爾木茲要道。

航線拉長利好噸海里需求

Sentosa表示，若中東地區(qū)原油運輸受阻，大西洋市場的原油供應(yīng)商有望填補部分缺口，向亞洲市場輸出更多原油。這樣的區(qū)域切換將延長航程，從而增加噸海里需求，對油輪運輸市場構(gòu)成提振。

“如果沖突持續(xù)升級，并導(dǎo)致伊朗石油退出市場，替代原油將不得不從更遠地區(qū)采購，這不僅會嚴重擾亂全球貿(mào)易流，還可能在中期內(nèi)推動油輪運價大幅上漲，直到通過?；鸹蛱娲?yīng)鏈逐步恢復(fù)貿(mào)易穩(wěn)定?！?/span>

供應(yīng)難以快速替代，中國尤為敏感

Sentosa強調(diào)，中東原油供應(yīng)無法輕易被替代，特別是對中國等主要買家而言，任何中斷都將帶來顯著沖擊。而石油出口占伊朗GDP約10%，霍爾木茲海峽一旦封鎖，將對伊朗自身經(jīng)濟構(gòu)成重大壓力。

英國Gibson經(jīng)紀行指出，每日約有2000萬桶原油及成品油通過霍爾木茲通行。若市場轉(zhuǎn)向較安全的大西洋裝貨區(qū)，不僅利好非中東產(chǎn)油國，也有望推動運價上漲。而原油價格若持續(xù)上揚，也可能刺激此前下降的美國頁巖油產(chǎn)量回升。

美國經(jīng)紀行：VLCC運價上揚，但尚未“爆發(fā)”

Poten & Partners稱，近期VLCC日租金已上漲約1.2萬美元，盡管基數(shù)較低，但“從百分比來看是顯著的增長”。不過，該行亦指出，市場當(dāng)前仍處于“夏季淡季”，尚未形成修復(fù)性行情。

波交所為信德海事網(wǎng)提供的最新數(shù)據(jù)顯示，自2025年6月12日以來，VLCC的等效期租收益（TCE）經(jīng)歷了明顯上漲：

6月12日：TCE為25,096美元/天；

6月13日：上升至30,842美元/天（單日增長5,746美元）；

6月16日：進一步升至39,890美元/天（增長9,048美元）；

6月17日：達到43,093美元/天（增長3,203美元）。這意味著在短短四個工作日內(nèi)，累計漲幅接近72%，顯示出地緣政治緊張（如中東局勢升級）可能正推動市場預(yù)期升溫，油輪運力需求顯著增強。

Baltic Exchange平臺數(shù)據(jù)還顯示，6月17日中東至東亞的油輪運價單日上漲近20%，中東至東非航線更是飆升超過40%。同時，已有部分航運公司因安全風(fēng)險，暫停提供中東地區(qū)運輸服務(wù)。

丹麥銀行（Danske Bank）原油分析師Jens N?rvig Petersen指出，當(dāng)前局勢發(fā)展已讓“霍爾木茲封鎖”這一原本被認為極不可能的場景，變得具有“顯著概率”。

他強調(diào)：“若在兩周前談?wù)撨@個可能性，我會認為它極不現(xiàn)實，但如今已不容忽視?！?/span>

Poten警告稱，若沖突進一步擴大，市場可能重現(xiàn)過往沖突時的“驚慌性租船”場景——租家搶貨，船東避險，運價短期內(nèi)急劇飆升。但其同時指出，截至上周五，租船成交尚未出現(xiàn)大規(guī)模上升。

伊朗出口下滑已現(xiàn)，俄油或成中國新寵

據(jù)Poten預(yù)計，即便在本輪沖突之前，大多數(shù)市場預(yù)測均認為伊朗原油產(chǎn)量將在未來幾個月下降，出口預(yù)計減少40萬至50萬桶/日。若局勢繼續(xù)惡化，這一數(shù)字或?qū)⑦M一步擴大。

面對風(fēng)險上升，中國的獨立煉廠可能加大從俄羅斯采購折價原油，以降低中東風(fēng)險敞口。

盡管目前局勢尚未導(dǎo)致油輪市場全面反應(yīng)，但多家業(yè)內(nèi)機構(gòu)已指出，若霍爾木茲海峽出現(xiàn)實質(zhì)性封鎖、或伊朗出口全面中斷，將造成航線結(jié)構(gòu)與原油貿(mào)易流的大幅改變。對于船東而言，地緣政治的動蕩雖帶來不確定性，卻也可能成為提升運價與噸海里需求的“黑天鵝”利好。

來源：信德海事