全球超大型油輪（VLCC）船隊(duì)正面臨嚴(yán)重老齡化問題，專注這一船型市場(chǎng)的Tankers International最新分析指出，盡管未來(lái)三年全球VLCC名義船隊(duì)規(guī)模將增長(zhǎng)8%，但由于20年以上老齡船舶占比激增，實(shí)際可用運(yùn)力增長(zhǎng)率可能僅為1%，這將持續(xù)推高運(yùn)費(fèi)水平。

Tankers International基于自有的航次數(shù)據(jù)指出，當(dāng)前全球VLCC船隊(duì)中已有超過100艘船齡在20年以上，盡管數(shù)量在增長(zhǎng)，但這些老齡船舶因運(yùn)營(yíng)效率下降、被迫轉(zhuǎn)入受制裁市場(chǎng)等因素，導(dǎo)致整體市場(chǎng)可用運(yùn)力趨于停滯，甚至出現(xiàn)下滑，從而正逐步推升運(yùn)價(jià)水平。

從交付節(jié)奏來(lái)看，2024年VLCC新船交付創(chuàng)下歷史新低，僅有一艘；2025年預(yù)計(jì)也僅有5艘交付。盡管2026年新船交付有望增至30艘，但這一水平仍低于過去每年約40艘的歷史均值。未來(lái)三年內(nèi)，名義船隊(duì)規(guī)模預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)8%（約70艘），但在老舊船舶拖累下，有效運(yùn)力增幅僅為1%。

Tankers International指出，在過去五年中，VLCC退出主流市場(chǎng)的“退休年齡”發(fā)生了明顯變化。從前18至20年是行業(yè)默認(rèn)的退役時(shí)點(diǎn)，如今卻有大量接近25歲的老船仍活躍在市場(chǎng)中。數(shù)據(jù)顯示，2025年，全球?qū)⒂屑s130艘船齡超過20年的VLCC仍在運(yùn)營(yíng)——五年前這一數(shù)字還不到20艘。而在未來(lái)四年內(nèi)，這一群體將進(jìn)一步翻倍，占據(jù)全球VLCC船隊(duì)的21%。

這類老齡船舶即便未達(dá)報(bào)廢，也在面臨效率急劇下降的窘境。15年后VLCC效率開始下滑，而18年后下滑速度明顯加快，每年大約減少10%的市場(chǎng)可利用度，尤其是在主流市場(chǎng)中，租家對(duì)船齡的限制開始生效，使這些船舶逐步喪失商業(yè)價(jià)值。對(duì)于未進(jìn)入受制裁市場(chǎng)的老船來(lái)說(shuō)，一旦超過20年，幾乎很難再獲得航次。

傳統(tǒng)VLCC市場(chǎng)中，老船退出、新船補(bǔ)位構(gòu)成供需平衡的自然循環(huán)。然而，這一循環(huán)正在被所謂“暗黑船隊(duì)”打破。在地緣政治和制裁政策不斷升級(jí)的大背景下，一些石油出口國(guó)受限，反而為這些老舊船舶打開了新的“灰色市場(chǎng)”。

Tankers International指出，目前仍處于商用狀態(tài)、船齡超過20年的VLCC中，有三分之二仍在積極運(yùn)營(yíng)，其中約90%從事受制裁國(guó)家（如俄羅斯、伊朗、委內(nèi)瑞拉）的原油運(yùn)輸。這些船舶由于長(zhǎng)期從事邊緣業(yè)務(wù)，加之維護(hù)不善、所有權(quán)不透明，幾乎不可能重返主流租船市場(chǎng)。

與此同時(shí)，市場(chǎng)對(duì)新船投資依然顯得謹(jǐn)慎。在新能源、替代燃料技術(shù)和長(zhǎng)期碳策略尚未明確的背景下，船東在下單建造新VLCC方面普遍猶豫不決，也造成了當(dāng)前VLCC手持訂單僅為82艘，遠(yuǎn)不足以替代當(dāng)前龐大的老齡船隊(duì)。

Tankers International研究與洞察主管Mette Frederiksen表示：“要真正理解VLCC市場(chǎng)的現(xiàn)狀，不能只看船數(shù)總量，還要關(guān)注船齡、運(yùn)營(yíng)效率和交易結(jié)構(gòu)。盡管VLCC的平均壽命在延長(zhǎng)，但效率衰減的影響不容忽視，其對(duì)市場(chǎng)格局產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。”

“我們的數(shù)據(jù)表明，過去五年里，雖然船隊(duì)總量增加了100艘，但真正的有效運(yùn)力僅增長(zhǎng)了相當(dāng)于60艘船的水平。展望未來(lái)三年，即使新增70艘船，凈有效供給的增長(zhǎng)也只有1%。這表明，老齡化的船隊(duì)仍將成為壓制VLCC有效供給的主要因素。最終，這種結(jié)構(gòu)性失衡將導(dǎo)致VLCC市場(chǎng)持續(xù)面臨運(yùn)力緊張的格局，在可用運(yùn)力競(jìng)爭(zhēng)加劇的同時(shí)，受制裁VLCC的邊緣化將進(jìn)一步推高運(yùn)價(jià)水平。”

來(lái)源：海運(yùn)圈聚焦